事件：威华股份(002240 6.80,-0.16,-1.26%,估值,测评)公告，近日，公司控股子公司梅州市威华速生林有限公司分别与台山市嘉明木业贸易有限公司、梅州市兴龙园艺有限公司、平远县八尺镇稔田二级电站和蕉岭县永兴电站签订了《林木销售合同书》。

    神光分析：

    1、合同约定，梅州速生林依法将位于广东省梅县、兴宁市境内可供一轮采伐的自有林木分别销售给台山嘉明、兴龙园艺、稔田电站和永兴电站。销售林木涉及面积共计6.13万亩，林木销售价款共计1.32亿元，占公司2010年度经审计营业收入的8.58%。此次合同的履行将会增加公司2011年度经营业绩。而公司2010全年和2011上半年，林木销售收入分别只有3861万元、2719万元，林木销售毛利率高达70%以上，若1.32亿元的林木销售合同履行，林木销售利润将超过纤维板（纤维板行情报价，纤维板企业大全）的利润。

    2、威华股份是林板一体化企业，主营产品为中高密度纤维板和林木。随着募投项目的陆续投产，公司林木产能由2008年底的62万立方米增长到150万立方米。2011-2013年，公司林木进入大规模轮伐期。在新增产能释放下，公司2010年销售中纤板（中纤板行情报价，中纤板企业大全）107万立方米，较上年增长72%；2011年公司计划实现中纤板产量145.5万立方米。

    3、公司今年一二季度均出现亏损，同时预计2011年1-9月净利润同比下降50%～100%。业绩下降主要是退税收入同比减少、银行借款增加及贷款利率提高增加财务费用、进一步加大林木的销售力度导致销售费用增加。公司业绩能否扭亏存不确定性，暂不估值。